油品需求快速修复

疫情在中国得到控制后，人们出行频繁，对油品的需求迅速回升。炼油厂的盈利能力和生产负荷都达到了较高水平，业内人士普遍看好油品市场的未来。2023年，我国对油品的需求恢复情况，对全球和国内原油价格有着关键影响。进口原油、稀释沥青等炼油原料的需求量很大，吸引了众多国际原油贸易商的积极参与。

3月排产计划情况

三月的生产计划整体偏多，可能是因为2月初沥青的利润不错，导致一些小型炼油厂增加了订单和生产计划。这一现象反映了市场根据之前的利润状况来调整未来的生产。若中国化工品的出口情况改善，一体化工厂可能会争夺汽油组分资源，从而推动汽油价格上升。

汽油市场现状

2022年上半年，国际原油价格显著上涨，国内疫情反复，导致库存不断增多。这直接影响了炼厂的利润，使得开工率大幅降低。目前，山东地区的炼厂在汽柴油方面利润尚可，但常减压装置的负荷已经较高，进一步增加开工率的潜力不大。尽管如此，汽油的需求和出货量已基本恢复到2019年的水平。

柴油市场状况

为确保柴油供应稳定，主要炼油厂正逐步增加柴油生产量。与此同时，独立炼油厂由于利润丰厚，也在提升生产率和柴油与汽油的比例，使得柴油产量呈现阶段性增长。目前，山东地区的炼油厂汽柴油利润丰厚，常减压装置的负荷较大，提升生产率的余地有限。地方炼油厂通过成品油预售将柴油价格风险转移给贸易商，而贸易商则因对基础设施建设的乐观预期而愿意接收货物。

高低硫燃油情况

2022年6月，高低硫燃油的首行价差跌至-371美元/吨，而到了2023年3月，这一价差上升至-150美元/吨，价差的大幅减少可能会降低船东投资新脱硫塔的意愿。从2023年3月1日开始，普氏能源资讯不再考虑俄罗斯燃料油的现货价格，这一变化使得新加坡高硫燃料油的相关价格指标有所上升。今年供应总体上预计不会有太大问题，但需留意汽柴油利润对国内低硫燃油供应可能产生的分流影响。

沥青市场动态

一些炼油厂已通过提前签订的合约，把四月份前生产的沥青卖给了商家，并在一月份沥青加工利润较高时确定了价格。如果终端用户对基础设施的需求达到预期并且实际情况不错，商家在卖出库存后继续补充库存，可以形成良好的循环。但如果终端用户的需求没有达到预期，炼油厂在结束远期合约恢复供应时，商家和炼油厂可能会为了销售而竞争，这可能导致价格下降。

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